伦镍两日疯涨238%,青山控股被逼仓是怎么回事?

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图片来源:视觉中国

记者 | 王勇

继昨日暴涨后,伦敦金属交易所(LME)基准镍价(下称伦镍)今日直线上涨至10万美元。

截至3月8日14时30分,伦镍最高价格攀升至10.068万美元/吨(约合人民币约63万元/吨),日内连破6万-10万元五道关口。这较3月7日的开盘价,涨幅高达238%。

沪镍也连续两日涨停。截至3月8日收盘,沪镍保持15%封停,报收22.9万元/吨,较3月7日开盘价上涨20.6%。

目前,国内外盘价差已近40万元/吨。

“从没有见过如此悬殊的价差,”大越期货投资咨询部有色金属研究员祝森林对界面新闻记者称,基本面上的低库存和俄乌战争,是推动镍价上涨的理由。

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“目前价格已经脱离了基本面,进入了资本博弈阶段。”他认为。

华泰期货也分析指出,近期伦镍受资本博弈和挤仓影响而大幅度走强,价格已远脱离供需范畴。在资本博弈结束前,或仍维持偏强态势,目前下游已大幅亏损。

今日,市场传闻国内镍矿巨头青山控股集团(青山控股)被逼仓。该消息援引此前彭博社报道称,青山控股在镍衍生品市场上积累了大量空头头寸,用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌风险。

简言之,青山控股选择在资本市场押注镍价下跌,用以对冲风险。镍价两日内疯涨,将使青山控股陷入两难抉择——平仓还是持仓。

“早在2月中旬,市场就传出青山控股看空镍价的消息。”祝森林表示,“期货市场是一个对手游戏,想要出手就需有人接盘,市场需谨慎对待消息。

据祝森林介绍,伦镍与沪镍两者的交易标的不同,伦镍月70%-80%的库存是镍豆,国内标的物是电解镍板。镍豆的自溶经济性较好,厂商积极采购镍豆自溶生产硫酸镍,以供电池所用;电解镍板则主要用于电镀和冶金。

“这也是伦镍相对国内市场涨势更为强劲的原因之一,”祝森林说。

据他介绍,青山控股自身并无电解镍板或镍豆的生产,其印尼产能主要为镍铁。

“如果青山控股真的被逼仓,选择割仓意味着大把资金拱手让人,选择交割则很难提供大规模的镍产品标的物。”他表示。

据上海钢联发布数据显示,3月8日镍豆均价报35.43万元/吨,上涨超66%。

青山控股是国内民营不锈钢巨头。不锈钢是目前镍的第一大消费领域,在全球消费占比达70%。

2008年,青山控股着手红土镍矿布局;2013年,在印尼建设首个不锈钢项目,并使印尼一跃成为全球最大的镍铁生产国以及全球第二大不锈钢生产国。

2021年3月,青山控股与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。青山控股将于2021年10月起的一年内,向华友钴业供应6万吨高冰镍,向中伟股份供应4万吨高冰镍。

对于镍价未来趋势,祝森林认为,即便伦镍回归到5万美元/吨,相对国内镍价依然偏高,是否会有大跳水仍需要观察。

华泰期货也指出,镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中,在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前,镍价仍以偏多思路对待。

界面新闻就上述事宜联系青山控股相关联系人,对方称无法给予回应。

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